百胜餐饮集团决定出售必胜客全球业务时，发现最值钱的资产恰恰是十年前被它“放手”的中国市场。6月16日，百胜中国宣布与Yum! Brands签署最终协议，以12亿美元现金收购必胜客品牌在中国的所有权，预计交易将于2026年第三季度完成。

过去十年，百胜中国一直作为主特许经营商运营必胜客中国，每年向Yum! Brands支付特许经营费。随着品牌所有权易手，这笔费用将终止，百胜中国从“租品牌的人”变成了“拥有品牌的人”。

百胜中国的前身是百胜餐饮集团设立的中国事业部，自1987年在北京开设第一家肯德基、1990年开设第一家必胜客以来，深耕中国市场多年。2016年独立在纽约证券交易所上市，2020年在香港联合交易所第二上市。根据招股书，公司与百胜餐饮集团订立了为期50年的主特许经营协议，获授肯德基、必胜客及塔可钟品牌在中国内地的独家经营与授权经营权，并支付3%的特许经营费。

2024年和2025年，百胜中国在中国内地经营必胜客业务向百胜餐饮集团支付的特许经营费分别为人民币4.78亿元和4.94亿元。如今成为品牌所有者后，百胜中国每年节省近5亿元的特许经营费。首席执行官屈翠容表示，这一转变将赋予公司更大的策略灵活性，推动菜单、门市模式、新模块及运营管理等方面的持续创新，并改善门店经济模型，降低开店门槛，支持必胜客利润率提升和加速增长。

百胜餐饮集团选择“放手”是因为中国市场竞争环境、消费习惯和创新节奏与美国市场存在巨大差异，仅依靠美国总部远程管理已难以满足需求。分拆后，百胜中国获得了独立董事会、资产负债表、资本配置权和管理层激励体系。春华资本创始人胡祖六出任董事长，蚂蚁集团也参与长期治理。

截至今年一季度末，必胜客的经营网络覆盖了1100个城镇，餐厅数量达到4375家。百胜中国计划进一步扩展必胜客的业务版图，目标是在2028年前将门店数目增加至6000家以上。2025年，必胜客中国实现收入23亿美元，经营利润1.83亿美元。截至2026年一季度，必胜客中国同店交易量连续第13个季度录得增长，餐厅利润率及经营利润连续第八个季度有所提升。百胜中国计划在2029年前实现经营利润较2024年翻倍。